FLAMBÉ DU BARIL ?

J'ai bien fais de faire mon plein hier...... parce que dés cette nuit, le baril risque de flambé....... J'ajouterais qu'il y a risque que cela soit aussi une manoeuvre stratégique, un false flag pour justifier une speculation à la hausse sur le baril, et permettre aux marchés d'engendré des dividendes artificiels et tenté de relancer les places financières en plein marasme, avec un épée Damoclès sur la tête de ne pas pouvoir contrôler la prochaine descente aux enfers. Mais ce jeu risque d'être dangereux car les impacts sur l'économie réelle sont de taille, si cette crise venait a perdurer dans le temps.

Il y a exactement onze ans, les traders ont organisé une séance impromptue d'urgence pour le CDS avant le dépôt de bilan choquant de Lehman le 15 septembre 2008, de grandes banques se préparent à un chaos similaire, mais cette fois sur le marché du pétrole brut à la suite de l'attaque drone du samedi sur la raffinerie de pétrole la plus importante d’Arabie saoudite (et du monde), ce qui pourrait entraîner un déficit de production de plusieurs millions de barils par jour, qui durerait plusieurs jours, voire plusieurs semaines, et entraînerait une flambée des prix du pétrole (pour ceux qui lisent aussi tôt dimanche après-midi, faites le plein d’essence maintenant avant que le prix de l’essence ne monte ce lundi).

Tout d’abord, nous présentons le courrier électronique que vient de recevoir Christopher Dembik de Saxo, indiquant que lors de la réouverture de Brent, il atteindra 5 à 10 dollars US lors de la session asiatique:

Très bref commentaire sur ce qui se passe sur le marché du pétrole.

À la suite des événements en Arabie saoudite, des acteurs bien informés du marché s’attendent à ce que les prix du pétrole augmentent de 5 à 10 dollars le baril au cours de la séance asiatique.

Une pression plus forte sur le CNY, mais également négative pour TRY et INR en raison des déficits élevés du compte courant.

Il est trop tôt pour évaluer l’impact macro exact de cet impact, nous n’avons pas besoin d’un choc pétrolier…

 

En bout de ligne: le pétrole pourrait augmenter beaucoup plus si le retour à une production normale prend plus de temps que prévu. Effectivement, c’est là l’essentiel du message envoyé par les ventes Goldman (et non par la recherche) aux principaux clients de la banque dans le monde. Son message est simple: attendez - vous au chaos lors de la réouverture du pétrole ... et à un niveau nettement supérieur. des prix.

Un manque choquant d'informations supplémentaires a été publié depuis les gros titres hier après-midi, selon lesquels des attaques sur les infrastructures saoudiennes arrêteraient près de la moitié de la production saoudienne.  Même avec Donald Trump silencieux sur la question, il reste plus de questions que de réponses.

Vous trouverez ci-joint un résumé détaillé des événements et un aperçu rapide du marché par ma collègue, Elise Backman. En résumé, l’usine saoudienne d’Abqaiq traite jusqu’à 7 milliards de barils de brut et Khurais, qui a également été touché, produit environ 1,5 milliard de dollars. Il n'est pas exagéré d'appeler Abqaiq et ses environs le cœur de l'empire d'Aramco. À notre avis, les images flamboyantes des satellites de la NASA font qu’il est très probable que certaines productions soient en baisse; ces fusées éclairantes ne sont probablement pas dues aux attaques, mais davantage aux installations en cours d'arrêt d'urgence. Aramco est construit et configuré avec beaucoup de redondances. C’est pourquoi on entend rarement parler de pannes majeures - étant donné l’importance d’Abqaiq, nous nous attendons à ce que ces redondances (tuyauterie supplémentaire, unités de stabilisation en réserve, réservoirs supplémentaires, etc.) soient encore plus répandues à l’avenir. établissement.

Cependant, il s'agit d'un changement significatif pour le marché du brut et met en évidence la vulnérabilité des infrastructures saoudiennes et l'instabilité persistante du Moyen-Orient. Alors que le marché a besoin de plus d’informations pour pouvoir déterminer l’impact direct sur les équilibres, nous nous attendons à ce que le marché négocie définitivement plus fort avec des niveaux d’activité élevés de la part de la communauté discrétionnaire, systématique et des entreprises, ce qui créera probablement une foule d’opportunités.

Attendez-vous à ce que le chaos commence à 18 heures précises, lorsque les marchés en file indienne du marché asiatique rouvriront:

Le personnel de Market Open sera présent dans la monde entier ce soir (18h00 HNE / 23h00 HNR), avec les meilleurs efforts possibles en matière de prix, sous réserve de négociabilité sur le marché.

Et juste pour aider les traders à prendre une décision éclairée (pour soumettre un ordre d’achat au marché), voici ce que l’analyste en énergie de Goldman, Damien Courvalin et ses équipes, a publié sur la situation il ya quelques instants:

Attaques contre des actifs pétroliers saoudiens pour soutenir les prix; magnitude incertaine mais probablement plafonnée. Le résumé de haut niveau de la recherche est ci-dessous. Nous nous attendons à ce que les estimations soient mises à jour à mesure que de nouvelles informations deviennent disponibles.

Résultat de la recherche:

Des attaques de drones ont visé samedi deux installations pétrolières en Arabie saoudite. L'ampleur des dégâts est très incertaine mais potentiellement importante: la moitié de la production actuelle a été arrêtée et des informations indiquent qu'un redémarrage de la majeure partie de la production pétrolière pourrait avoir lieu en quelques jours ou semaines. . Le potentiel de reprise rapide de la production dépend du fait que la plupart des dommages sont survenus dans une usine de transformation plutôt que dans un champ.

Il s’agit néanmoins d’une perturbation historique considérable des infrastructures pétrolières critiques et ces événements représentent une forte augmentation des menaces sur l’approvisionnement mondial, ainsi que des risques de nouvelles attaques. Ces événements devraient donc soutenir les prix du pétrole à leur ouverture dimanche, notamment en raison des inquiétudes de croissance récentes et du faible positionnement. L'ampleur d'une telle hausse des prix est difficile à estimer en l'absence de commentaires officiels sur le calendrier et l'ampleur des pertes de production. Nous fournissons néanmoins une première estimation approximative des résultats possibles sur la base de notre cadre de tarification et des expériences des sanctions iraniennes de 2018 et des pertes de production en Libye de 2011:

Une très courte panne - une semaine par exemple - entraînerait probablement une hausse des prix à long terme, reflétant une prime de risque croissante, mais inférieure à celle de l'automne dernier, en raison d'un bassin de schistes permiens dégoulencé, de perspectives de croissance plus faibles et de perspectives de forte non-OPEP croissance de la production en 2020. Cet impact sur les prix pourrait être de 3 à 5 dollars par baril.

Une interruption aux niveaux actuels de deux à six semaines entraînerait, en plus de cette évolution des prix à long terme, un durcissement de la courbe à terme du Brent (à terme sur 2 mois contre 3 ans) de 2 à 9 $ / bbl respectivement. Globalement, le mouvement de prix prévu se situerait entre 5 et 14 dollars par bar, ce qui correspond à la durée de la panne (une panne de six mois de 1 Mo / j serait similaire à celle de six semaines aux niveaux actuels).

Si le niveau actuel d'interruption devait durer plus de six semaines, nous nous attendons à ce que les prix du Brent remontent rapidement au-dessus de 75 $ le baril, niveau auquel, selon nous, une libération de RSP serait probablement mise en œuvre, suffisamment élevée pour équilibrer un tel déficit pour plusieurs mois et plafonnant les prix à de tels niveaux.

Une panne nette extrême de 4 kb / j pendant plus de trois mois ferait probablement passer les prix au-dessus de 75 dollars le baril pour déclencher à la fois des réponses importantes de l'offre et de la demande de schiste.

Enfin, voici un récapitulatif des événements survenus au cours des 36 dernières heures au sein de l’équipe commerciale de Goldman:

Après les événements nocturnes / les articles précédents de WSJ, veuillez trouver des couleurs supplémentaires dans le bureau ci-dessous. Notez que nous aurons une couverture de bureau à partir de 18h00 HNE le dimanche.

Résumé des événements :

• L’Arabie saoudite a arrêté environ la moitié (5 Mb / j) de sa production de pétrole après que des frappes coordonnées de drones ont frappé les installations de traitement du pétrole saoudiennes à Abqaiq (capacité de 7 Mb / j) et Khurais (capacité de production d’Arabian Light d’environ 1,5 Mb / j) . Cette installation est située à environ 70 km de Dhahran, siège d’Aramco, et à 328 km de Riyad. ( https://www.cnbc.com/2019/09/14/saudi-arabia-is-shutting-down-half-of-i… )
• Les rebelles houthis ont pris la responsabilité de l'attaque et ont déclaré que celle-ci avait eu lieu à l'aide de 10 drones. Les représentants officiels iraniens sont restés silencieux et la direction de la coalition saoudienne a déclaré que des enquêtes étaient en cours pour identifier les auteurs. Les médias ont signalé que certains des missiles qui se sont écrasés (c’est-à-dire qui n’ont pas atteint leurs cibles) étaient liés à des «mandataires IRGC». ( Https://www.cnn.com/2019/14/middleeast/yemen- houthi-rebelles-drone-att… )
• Les représentants israéliens sont également restés silencieux (note: les élections israéliennes auront lieu mardi - https://www.nytimes.com/news-event/israel-elections-2019 ).
• Les États-Unis n'ont toujours pas répondu officiellement, mais le secrétaire américain Pompeo a tweeté "L'Iran derrière près de 100 attaques contre l'Arabie saoudite, n'a déclaré aucune preuve" d'attaques de drones sur des installations pétrolières en Arabie saoudite venant du Yémen "et a appelé l'Iran à" rendre des comptes "( https: //www.wsj.com/articles/drone-strikes-spark-fires-at-saudi-oil-fac… )
• Compte tenu de l’importance de l’Abqaiq dans l’infrastructure d’Aramco, il a été la cible de plusieurs attaques avant les Houthis mais n’a pas été affecté ces dernières années. ( https://www.aljazeera.com/news/2019/09/timeline-houthis-drone-missile-a… )
• L'Arabie saoudite a noté que les exportations ne seraient pas affectées par l'arrêt de la production (en s'appuyant sur les stocks commerciaux existants) et a également déclaré que la production serait renormalisée d'ici lundi. Les stocks de brut saoudien sont actuellement à 76 mb (près des plus hauts de l'année de 78 mb - graphique ci-dessous des stocks de clôture par JODI). - https://www.wsj.com/articles/saudi-officials-say-oil-production-to-retu…
• L’AIE suit la situation en Arabie et affirme que les stocks commerciaux permettront au marché d’être bien approvisionné. ( https://www.reuters.com/article/saudi-aramco-iea/iea-says-oil-markets-w… )
• Récapitulation rapide du marché :
• À la clôture de vendredi, le BRT de novembre a réglé 60,22 $. 1 m de vols BRT ATM se situaient autour de 31,3%. Le biais d'appel était d'environ -1,8 v dans 1 m BRT. Cela représente environ 10 vols de moins que les 6 m de haut et 4,8 v de moins pour les biais dans le même laps de temps.
• Mardi dernier, les investisseurs avaient ajouté environ 124 000 contrats WoW à l'ensemble du complexe pétrolier (51,6 000 en BRT seulement). Toutefois, le complexe est toujours en baisse de 420 000 contrats en glissement annuel et de 150 000 en longueur nette de BRT.
• Il y a environ 13 000 $ en grève d’appel à 65 $ dans BRT, 12 000 OI en grève de 70 $ et 17 000 OI en grève de 75 $ (les options de novembre expirent le 25 septembre).

Questions clés :

Veuillez noter qu'il y a eu d'importantes spéculations sur la ou les parties responsables des attaques, sans conclusion officielle ni déclaration à ce jour.

Les Saoudiens seront-ils en mesure de restituer leur production d'ici lundi / quelle est l'ampleur des dégâts dans les champs concernés, les installations de traitement du pétrole (existe-t-il des dommages permanents)?

Y aura-t-il des attaques futures sur des éléments clés de l'infrastructure Aramco?

Les Saoudiens vont-ils réagir / comment?

L'Iran était-il impliqué dans l'attaque, si oui comment

En quoi cela affecte-t-il la position de l'administration Trump sur un éventuel assouplissement des sanctions iraniennes, en particulier eu égard aux conséquences politiques intérieures de la hausse des prix du pétrole à l'approche des élections / aux manchettes récentes selon lesquelles NSA Bolton quitterait l'administration ( https://www.aljazeera.com/news/ 2019/09 / Bolton-Fired-désaccord-Trump-i… )?

Graphiques pertinents (Les sources sont GS Securities Internal, sauf indication contraire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures).