"Oubliez le Brexit et les populistes italiens pour une seconde. Il faut faire attention à ce qui se passe en France.
Depuis plus de deux semaines, le pays est bouleversé par une manifestation inhabituelle: les soi-disant «Gilets jaunes» ou «Gilets jaunes». La France est habituée aux troubles du travail et au chaos qui affectent les transports bien sûr, avec des grèves qui sont un passe-temps national. .
Mais cette fois, c'est différent.
Quelque 100 000 personnes bloquent les routes à péage, les stations-service et les carrefours, perturbent considérablement les transports et la vente au détail. Il est également extrêmement difficile de désamorcer le mouvement, car il n’y a pas un seul responsable parmi les manifestants, avec qui négocier.
Pour les investisseurs, la question est de savoir si cela pourrait faire dérailler la surperformance des actions françaises en 2018. Une chose est claire. Ces manifestations constituent une menace réelle pour les détaillants du pays, notamment Carrefour et Casino, déjà engagés dans une guerre des prix et cherchant à repousser les efforts d’Amazon.com pour pénétrer leur marché national. Les magasins à grande surface ont été touchés par les manifestations et les blocages qui se sont produits dans tout le pays. Les clients se sont vu refuser l'accès à certains hypermarchés et supermarchés pendant des journées entières. Ils ont enregistré une baisse moyenne des ventes de biens de consommation de 35% le 17 novembre et de 18% le samedi suivant, selon les données de Nielsen.
Tout cela contribue à la perception d'un rétrécissement du pouvoir d'achat en France, en particulier chez les personnes à faibles revenus. Et cela "ne présage rien de bon" pour la saison des fêtes de fin d'année, qui a besoin d'un coup de pouce après le temps inhabituellement chaud des mois précédents, selon Invest Securities. En fait, la confiance des consommateurs a été déprimée depuis l'été, ce qui pourrait être la goutte d'eau.
L'impact sur les routes à péage est plus difficile à quantifier, car les manifestants les ont régulièrement ouvertes pour laisser les voitures passer librement. Vinci est le premier opérateur en France et, bien que les concessions d'autoroutes ne représentent qu'environ 13% de son chiffre d'affaires en 2017, elles ont généré plus de 59% de son Ebitda. Préparez-vous donc à un impact sur les résultats si l'agitation gagne du terrain.
Les manifestations ont commencé le 10 novembre avec des milliers de manifestants qui protestent au sujet des prix de l'essence et des taxes plus bas. Des manifestants ont défilé deux semaines plus tard sur l'avenue des Champs-Élysées à Paris, déclenchant des troubles sociaux. De manière surprenante, la manifestation bénéficie d’un soutien important, 84% des Français la qualifiant de «justifiée», selon un sondage Odoxa-Dentsu pour Le Figaro.
D'autres émeutes au cours du week-end montrent que le mouvement est en perte de contrôle.
Si ce mouvement fait boule de neige comme nous l’avons vu en Italie avec le Five Star Movement, Macron aura les mains pleines face à une crise chez lui et aura moins de temps pour les affaires de la zone euro. Après la Grèce, le Brexit et l'Italie, il s'agit d'un autre front dont l'Europe n'avait pas besoin.
Il faut garder cela à l’esprit, même si aujourd’hui, le marché sera axé sur les développements positifs découlant de la réunion du G-20, qui se sont rassemblés à l’échelle mondiale."
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