L'indice VIX du pétrole atteint 121 — Les marchés n'anticipent pas de désescalade de la guerre
OVX - panique pure
1. Désescalade rapide : les flux d'Ormuz reprennent rapidement ; le Brent se situe en moyenne autour de 80 $ en mars, puis autour de 75 $, tandis que le gaz TTF chute d'environ 50 € à près de 30 € à mesure que les stocks amortissent les perturbations à court terme.
2. Perturbation d'environ 1 mois à Hormuz : les marchés se resserrent ; le Brent dépasse les 100 $ en mars et le gaz TTF approche les 80 €, avec des réductions de stocks plus rapides et une normalisation retardée.
3. Perturbations prolongées / dommages aux infrastructures : Choc d’offre important ; le Brent pourrait atteindre plus de 150 $ d’ici le deuxième trimestre 2026 et le TTF environ 80 €, créant une crise similaire au choc gazier européen de 2022. (UBS)
Une chose est claire : OVX ne prend pas en compte le scénario de désescalade, clôturant à 121.
Source : Espace de travail LSEG
Kaneva dit
Kaneva de JPM expose son dernier raisonnement sur le pétrole :
Les mesures politiques pourraient n'avoir qu'un impact limité sur les prix du pétrole si la sécurité de la navigation dans le détroit d'Ormuz n'est pas garantie. Escorter chaque pétrolier nécessiterait un grand nombre de navires de guerre et une étroite coordination avec les alliés, mais la marine américaine dispose d'un nombre limité de navires en raison des opérations en cours.
Pour l'instant, la stratégie américaine globale semble axée sur la réduction des capacités asymétriques iraniennes qui menacent la navigation, notamment les missiles antinavires côtiers, les mines marines, les drones et les attaques en essaim de vedettes rapides des Gardiens de la révolution. L'objectif est également de détruire les usines produisant ces systèmes, limitant ainsi la capacité de l'Iran à les renouveler. Une fois ces menaces suffisamment réduites, des escortes navales et une assurance garantie par l'État pourraient rétablir la confiance des pétroliers dans le détroit.
Source : JPM
Explosion des tarifs des VLCC
Tarifs des VLCC ($/bbl), Ras Tanura à Ningbo (270 kt) et Rotterdam (280 kt). Lire l'article complet ici .
Source : Clarkson
Euro détrempé
L'euro se situe désormais nettement en dessous de sa moyenne mobile à 200 jours depuis plusieurs séances consécutives. Une clôture sous cette fourchette pourrait accentuer la tendance baissière, même si parier contre cette fourchette n'a pas été fructueux, dans un sens comme dans l'autre, depuis l'été dernier.
Source : Espace de travail LSEG
Euro nerveux
Nous ne suggérons pas que la volatilité de l'euro doive « exploser » et rattraper celle du pétrole, mais il existe indéniablement un lien fort. Plus d'informations sur la situation en Europe et le lien avec le pétrole ici .
Source : Espace de travail LSEG
XLE
À la mi-décembre , nous avions souligné le risque de compression massive qui se dessinait dans le secteur de l'énergie : « Le XLE continue d'évoluer à l'intérieur de sa vaste fourchette pluriannuelle… lorsque cette fourchette finira par se rompre, des vides de liquidités auront tendance à se former. »
Depuis, le XLE a bondi de plus de 25 %. Cependant, son élan s'est quelque peu essoufflé récemment. L'ETF teste actuellement la ligne de tendance abrupte et la moyenne mobile à 21 jours, premiers niveaux de support clés. Il convient donc de surveiller attentivement si le XLE clôture en dessous de ces niveaux.
Source : Espace de travail LSEG
Flux XLE de détail
Les détaillants ont acheté la taille XLE au cours des 1,5 derniers mois. Plus d'informations sur la très prisée XLE ici .
Source : JPM
Mettez les extrêmes delta
Les investisseurs ont renforcé leurs couvertures sur les options sur indices – MS QDS estime que le delta des options de vente à découvert détenues par les clients atteint des niveaux historiques extrêmes.
Source : MS QDS
Couverture à court terme
La plupart des options de vente à découvert détenues par les clients ont une échéance relativement courte. Dernières informations sur la protection ici .
Source : MS QDS
Les plus hauts pour le silver
L'argent enregistre un nouveau sommet inférieur, sa dynamique s'essoufflant. Le cours au comptant se négocie juste en dessous de sa moyenne mobile à 50 jours, tandis que celle à 100 jours se situe plus bas, autour de 71 $. Plus d'informations ici .
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